大而不倒

以美国财政大臣第一视角来看这部电影，来看08年金融危机，人没有办法变得不情绪化。

历史很惨痛，信任很脆弱，雷曼很无辜。我的眼泪，也很廉价。

但除了唏嘘以外，我们要从历史和故事里学到的永远不能是同情。过去有金融机构因为too big to fail而被强行救活，现在是时候清除掉too big的部分了。否则，雪球只会越滚越大，现实只会变得比历史更加惨痛。

没有谁因为过于重要而不可缺少，如果真的有，就干掉它。如果谁有这样有恃无恐恃才而骄的想法，就必须干掉它。我们没有办法一直为大而不倒买账。

一、为什么会有“大而不倒”论

大而不倒，或者说的更易懂一些——大而不能倒，指的是政府不会允许一些很大的企业破产，尤其是在金融机构和重大银行里。其背后的思路很简单，即政府会担忧或者害怕这些大机构破产后带来的系统性风险，比如金融大海啸，经济体系破裂，国家政治动荡等等。所以不得不在它们出现问题时，想方设法的挽救。

但大而不倒，真的好吗？

如果我们站在对立面来看这个问题，答案就很明了了。有了政府做保镖，永远给擦屁股，各个企业便会争相去做这样一个大而不倒的企业，获得一块的免死金牌，以拿着政府一定会担保的衣钵永世流传。

在医院抢救输血一样，ICU的病人会被紧急救治，输进去的大量的血是来自很多位捐献者的少量血样累计；同样，大而不倒的企业获得来自政府财政部门的注资，那些钱呢，无非也是来自无数普通的纳税人。二八原则说，世界上百分之八十的财富都掌握在百分之二十的人手中。而资本的狂欢，最终成了百分之八十的人为百分之二十的人买账——还是求着他们收下的。

二、大而不倒是经济必然还是政治导致

有人说发展到大而不倒并不是那些机构们的本意，而是经济发展的必然。固然，经济学领域有规模经济效应和寡头竞争市场来支持企业们做大做多。但实际上，很多金融机构已经远大于市场需要了，它们的扩大已经不再是以资本为核心，而是参杂着政治的权利，金融人的腰包，将机构打造成源源不断为金融巨子们创造大量财富的印钞机。没有人想让它停下，因为实在太赚钱了。

贪婪，让人不想让这个印钞机停下，哪怕积重难返。

三、大而不倒为什么不能被接受

首先我们要问一个问题：真的存在这么一个企业如果破产就意味着世界末日吗？ 从历史上来看，确实会有影响很大的时候，但毁灭性——暂时还没有——毕竟我们都活得好好的。但最重要的是，我们不能让它有，因为我们承担不起末日到来的那一天。这个方法不是让其永远不倒，而是让大而不倒不再存在。

清华大学经济管理学院张力军对艾麦德·莫萨所著的《大而不倒之谜》中反对大而不倒的理由总结道：

“我们有下列理由反对大而不倒：

1、难以决定谁是大而不倒企业。

2、资源没有被配置在更有效率的部门。

3、助长了寻租这种生产效率低下的行为。

4、大而不倒造成了严重的道德风险。

5、带给后代金融负担或导致恶性通货膨胀。

6、多数人付出代价拯救少数人。

7、奖赏鲁莽行为，阻碍市场规律。

8、大而不倒是业绩不佳的原因。

9、大而不倒造成了扭曲。

10、大而不倒使得大型机构规模更大。

11、使提升金融部门的道路更遥远。”

我们不能选择坐视不管，当雪崩的那一刻，没有一片雪花是无辜的。都说资本市场是理性的，需要减少监管才能让市场自我运作达到平衡，但事实上你只会发现，没有人是“理性人”，大家都是疯子，只不过疯得程度不同。

天赋杀手气球人在收到一个黑白两道都会忌惮的R徽章邀约时，没有选择加入，而是选择了干掉这帮人。我猜，如果气球人懂金融，他应该会说：“我不能让他继续大而不倒。”

人性经不起考验，所以与其担忧大而不倒到来时的道德危机，不如早日将其扼杀在摇篮里。

分金恨不得玉，封公怨不受侯。对于财富累积到一定程度的人来说，金钱已经不过是一个数字，但一样一天也只能吃得下三顿饭，一晚只能睡在一张床。对于你我这样的普通人来说，市场里的钱赚不完，但亏得完。人心不足蛇吞象，差不多能过上好日子就足够了。

参考文献：

[1] 清华大学张力军《每月一读》；https://www.sem.tsinghua.edu.cn/zxfbcn/TZ_71823.html

[2]《大而不倒之谜》艾麦德·莫萨著，周世愚、吴晓雪译；ISBN 9787504978936中国金融出版社